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2003년 증시 ABC로 접근한다03.01/042003년 증시 ABC로 접근한다 Asset, Book Value, China 세 가지 키워드로 접근해보는 2003년 증시 2002년 증시가 연중 최저치로 끝났다. 배당락이 금년처럼 크게 나타난 적이 없었는데 이는 투자자들이 2003년 증시를 매우 부정적으로 보고 있다는 신호로 해석해도 좋을 것이다. 실제로 2003년 벽두에도 호재보다는 악재가 더 많아 보인다. 일단 미국과 이라크의 전쟁가능성이 점쳐지고 있고 북한의 핵문제도 아직 해결되지 않은 상태로 남아 있다. 또한 노무현 정권에 대한 큰손 투 ......
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좋은 부채, 나쁜 부채 - 2편02.12/29[테마분석] 좋은 부채, 나쁜 부채 - 2편 좋은 부채, 나쁜 부채 - 1편 보기 좋은 부채를 활용하는 부채비율 200% 이상 기업 4선 이전 테마분석에서 부채는 잘만 사용하면 주주의 부를 증가시킬 수 있는 유용한 도구라는 점을 말씀드렸습니다. 이번 편에서는 부채비율이 200%가 넘는 기업 중 부채를 잘 사용하고 있는 기업을 소개하겠습니다. IMF 이전만 하더라도 부채비율 200%는 그다지 높은 수준이 아니었습니다. 기업을 하는 것은 빚내서 하는 것이라는 인식이 팽배한데다가, 은행이 계속 ......
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보수성과 자신감의 조화 - 한섬 정재봉 사장 인터뷰02.12/21보수성과 자신감의 조화 - 한섬 정재봉 사장 인터뷰 대학투자저널은 11월 15일 타임 주주총회가 끝난 뒤 한섬의 정재봉 사장과 인터뷰를 했다. 정사장은 타임의 지분을 27.63% 보유하고 있고, 특수관계인의 지분을 포함할 경우 지분율이 74.39%에 달하는 실질적인 대주주이다. 정사장은 불특정 다수를 상대로 한 기존의 패션업계의 영업전략을 거부하고, 소수의 패션리더를 상대로 한 차별화된 영업전략을 펴나갔다. 그 결과 한섬은 10여년만에 국내 최고의 패션 업체로 자리잡게 되었다. 대학투자자널은 11월호에 실었던 ‘기업에게 보 ......
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좋은 부채, 나쁜 부채 - 1편02.12/12[테마분석] 좋은 부채, 나쁜 부채 - 1편 사업은 예로부터 매우 위험한 일로 여겨졌습니다. 사업을 한다 그러면 자기 돈은 물론 친척들 돈까지 다 모아서 자본을 마련하고, 회사 설립 이후에는 은행 대출로 자금을 끌어오는 것이 거의 대부분의 절차였습니다. 즉, 모든 자금을 부채조달을 통해 마련했다는 얘기입니다. 따라서 사업이 흥하게 되면 돈 한푼 없이 사업을 일궈낸 사람이 되지만, 망하면 사돈의 팔촌까지 다 망하는 구조였습니다. 사업이 위험한 일로 여겨진 것은 당연한 일입니다. 그러나 98년 IMF를 겪고 99 ......
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영원한 甲, 그는 누구인가02.12/09영원한 甲, 그는 누구인가 우리나라 사회에서 ‘갑’이라는 위치는 큰 의미를 가집니다. 소위 말하는 甲과 乙의 관계는 누가 협상력을 가지고 있는가를 나타내고 갑은 항상 자신의 위치를 유지하려고 하고, 을은 갑의 위치로 올라가기 위해 노력을 다합니다. 누구나 힘을 가지고 싶은 것은 당연한 논리가 아닌가 합니다. 기업에서도 갑과 을의 관계는 존재합니다. ‘고객은 왕이다’라는 말이 있기는 하지만 기업과 소비자 사이에서도 갑과 을이 있습니다. 예를 들어 제가 좋아하는 독점 기업은 소비자에게 있어서 갑의 위치를 가집니다 ......
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도전받는 LPG의 쌍두마차 - LG가스와 SK가스02.12/06도전받는 LPG의 쌍두마차 - LG가스와 SK가스 ---------------------------------------------------------------------------------------- * 차 례 * 1.국가대표 가치주 - LG가스와 SK가스 - 10년 이상 연속 순이익이 증가한 기업 3개 중 2개가 양사임 - 2002년도에도 놀라운 실적 개선 추세 지속 - 최근 대두되는 리스크 요인에 대한 분석 ......
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발굴!가치주 - 태영02.12/021. 미인대회와 태영 케인즈의 말을 빌려 좀 바꿔 말하자면 증시에 상장한다는 것은 미인대회에 참여한다는 말과 같다. 증시라는 대회에서 상장한 종목들은 각기 매력적인 수치와 미래 비전을 내세우며 자신의 몸값을 높이고 입상을 하려 한다. 그러다 보면 기업들도 연예인들처럼 증시에서 어떤 이미지를 얻게 된다. 투자자들 또한 미인대회의 심사위원들처럼 주관을 가진 사람이기 때문이다. 태영 또한 89년부터 상장하여 미인대회에 참여해왔다. (재미있게도 태영이란 이름은 한 미스코리아의 이름과 동일하다) 그런데 태 ......
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LG건설, 너 건설회사 맞니?02.11/25* 차 례 * - 2편 - 1. 실적에 대한 오해를 풀어라 - 3/4분기 실적에 대한 오해 - 늘어나는 수주잔고에 주목 2. 재무구조, 건설회사 맞아? - 재무구조가 건설회사에 주는 의미 - LG건설의 재무구조가 주는 선순환 구조 - 영업이익과 현금흐름 3. 주주정책 - 배당, 자사주, IR의 세가지 주주정책 - 꾸준한 고배당 정책과 2002년의 배당 전망 4. 비판과 제언 - ......
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단순한 것이 아름다운 분할 기업 4선02.11/17기업분할은 기업가치를 제고하는 수단으로 각광받고 있다. 이를 통해 사업구조가 단순해지고 명확해진 기업들은 가치투자의 대상이 될 수 있다. M&A는 시너지 효과를 얻기 위해 두 개 이상 기업간에 이루어지는 매수 및 합병을 말한다. 이는 기업의 규모를 키우고 서로의 강점을 더한다는 측면에서 긍정적 측면이 있다. 그러나 이와는 반대의 경우가 있다. 바로 기업분할이다. 기업분할은 효율성 제고를 위해 하나의 회사를 여러 개의 법인으로 쪼개는 것을 말한다. 기업분할에는 물적분할과 인적분할이 있는데, 전자는 분할신설되는 ......
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홈쇼핑계의 라이벌!! LG홈쇼핑vsCJ홈쇼핑02.11/10새로운 국면을 맞은 홈쇼핑 - LG홈쇼핑 VS CJ홈쇼핑 홈쇼핑 중독이란 신조어가 언론매체를 차지할 만큼 소비자의 사랑을 받으며 홈쇼핑 시장이 최근 수년간 급격히 팽창하였다. 하지만 앞으로 홈쇼핑마저도 성장세가 주춤하다라는 이야기가 여기저기서 들려오고 있다. 과연 홈쇼핑의 성장은 끝난 것일까? 이번 더비매치 기사에서는 홈쇼핑시장의 양대산맥인 LG홈쇼핑과 CJ홈쇼핑를 비교해본다. 1. 홈쇼핑시장은 이제 성장이 멈췄다? 최근 경기에 대한 우려의 목소리 ......