하나증권은 3일 비에이치22,850원, ▼-600원, -2.56%에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 2만7000원에서 3만1000원으로 올렸다. 2분기 실적이 전년 동기 대비 유의미하게 증가할 것이라며 매출을 상향했기 때문이다. 전 거래일 종가는 1만7640원이다.

김록호 연구원은 “2분기는 우려와 무관심을 환기시킬 만한 실적을 보일 것”이라며 “단기적으로 비중확대를 추천한다”고 말했다.

1분기 비에이치 매출액은 전년 동기 대비 5% 감소한 2988억원, 영업이익은 같은 기간 6% 줄어든 84억원을 기록했다.

김 연구원은 “북미 및 국내 고객사향 매출액이 예상치를 하회한 것이 주요인”이라며 “차량 무선충전모듈은 인수 관련 제반 비용이 일단락되며 양호한 수익성을 시현한 것”이라고 설명했다.

2분기 매출액은 3909억원으로 전년 동기 대비 28% 증가하고, 영업이익은 같은 기간 77% 늘어난 172억원으로 내다봤다.

그는 “북미 고객사향 경연성인쇄회로기판(RFPCB) 매출액이 예년보다 이른 시점부터 증가하기 시작할 것으로 예상된다”며 “일각에서 기대하고 있는 인공지능(AI) 기능을 탑재하며 출하량 반등을 도모한 전략일 수 있다”고 했다.

그러면서 “2분기 매출액을 높이고, 4분기 매출액을 일부 하향 조정한다”며 “현재 시점에서 차기작에 대한 물량 가정을 상향하기보다는 동일한 수량 내에서 분기 배정을 조정하는 것이 합리적이라고 판단하기 때문”이라고 말했다.

디스플레이용 RFPCB 매출액이 증가하며 수익성이 정상화되고, 무선충전모듈이 이익에 기여하는 점을 감안하면 전년 동기 영업이익률 3.2%를 웃도는 4.4%를 시현할 것이란 전망이다.

김 연구원은 “하반기부터 실적에 반영될 것으로 예상되는 태블릿향 매출액도 추정치에 포함하지 않았다”면서 “주가수익비율(PER) 6.1배로 철저한 저평가 영역”이라고 판단했다.